In India zijn ze
dol op koeien en buffels. Maar wordt er ook wat aan verdiend? Een NBER research
paper denkt van niet: het rendement op een koe is -64% per jaar, op een buffel
-39%. Althans als je de arbeid van de boer waardeert tegen marktwaarde – met
als gevolg dat ik het stukje in The Economist kritisch las.
Maar eerst de
redenering van de auteurs Santosh Anagol, Alvin Etang en Dean Karian. Zij
concluderen dat de kapitaalmarkt niet werkt, maar 7% van de dorpen in India
heeft een bankfiliaal. En dus kun je niet makkelijk je geld uitzetten tegen rente.
Dan zou je het onder de matras kunnen leggen in plaats van een onrendabele koe
kopen, die ook steeds weer voer moet. Maar cash is gevaarlijk, want de
verleiding is groot het uit te geven, economen zeggen dan dat mensen ‘myopic’
zijn. Men zou dus geen geld over hebben voor liquiditeit maar juist voor
illiquiditeit.
Nu was mijn beeld
dat niet alleen de kapitaalmarkt slecht functioneert op het platteland, maar
vooral de arbeidsmarkt: er is veel te weinig werk en mensen die wat willen
verruilen de armoede op het land voor de ook niet beste, maar wel betere,
omstandigheden in de krottenwijk van de stad. En dus is de opportunity cost van
marginale arbeid vrijwel nul. Reden om
het paper te downloaden maar de 5 dollar die de NBER er voor vraagt had ik er
ook weer niet voor over. Temeer omdat de abstract op de site het antwoord al
geeft. Als geen berekende kosten voor arbeid worden ingerekend (hetgeen men een
sterke aanname vindt) dan is de rentabiliteit van de koe -6% en die van de
buffel +13%. Voeg daarbij wat eigen productie van verse melk (goed voor
kindergroei), status en religie, en zo heel erg verliesgevend is het ook niet
meer.
Maar dat de
kapitaalmarkt op het platteland niet efficient is weten we ook uit Europa toen
we nog geen boerenleenbank hadden. De auteurs van het paper “Continued
Existence of Cows Disproves Central Tenets of Capitalism” pleiten dan ook voor
meer bankiersdiensten op de smart phone, en het liefst met bankrekening waar je
getekend hebt voor een blokkering van het opnemen van je geld tot er een
bepaald bedrag op staat of onder bepaalde omstandigheden.
Lijkt me mooi
onderwerp voor vervolgonderzoek: ik wacht op de grafiek die laat zien dat bij
een komst van de smart phone en die bankiersdiensten in een regio het aantal
koeien afneemt. Hoeven de boeren niet meer te buffelen om te sparen en het
is goed voor het klimaat.
Geen opmerkingen:
Een reactie posten